Forex Markt Structuur

Laten we, om goed vergelijkingsmateriaal te hebben, eerst een markt bekijken die je waarschijnlijk al kent: de aandelenmarkt. Dit is hoe de structuur van een aandelenmarkt er uitziet:

Gecentraliseerde Markt

Buyers → Master of the Universe → Sellers
één prijs en controle over de spread

Zoals je ziet is de aandelenmarkt van nature een monopolistische markt. Er is maar één entiteit, één specialist die de prijs controleert. Alle trades gaan via deze specialist. Een voor de hand liggend gevolg is dus dat de prijs eenvoudig kan worden aangepast in het voordeel van de specialist, en niet in het voordeel van de traders.

Hoe werkt dat precies?

In de aandelenmarkt is de specialist verplicht om de orders van zijn klanten uit te voeren. Stel nu dat het aantal sellers plotseling groter is dan het aantal buyers. De specialist, gebonden aan de orders van zijn klanten, de sellers in dit geval, zit plotseling met een overschot aan aandelen die hij niet kwijt kan bij de buyers.

Om dit te voorkomen, maakt de specialist simpelweg de spread groter, of hij verhoogt de transactiekosten, om zo te voorkomen dat sellers de markt op komen. Met andere woorden, de specialisten kunnen op deze manier de prijzen aanpassen die aangeboden worden om de situatie altijd in zijn voordeel om te buigen.

De handel in Spot FX is Gedecentraliseerd

In tegenstelling tot de handel in aandelen of futures, hoef je bij handel in forex niet langs een gecentraliseerde exchange zoals de AEX of New York Stock Exchange met slechts één prijs. In de forex markt is er niet sprake van een enkele prijs voor een willekeurige valuta op een willekeurig moment. En dat betekend dat de prijzen van verschillende valuta dealers dagelijks variëren.

[ insert schema ]

Het lijkt in het begin misschien wat overweldigend – zoveel keuzes! – maar het is juist het briljante eraan! De markt is zo gigantisch groot en de onderlinge concurrentie tussen dealers is zo moordend, dat je vrijwel altijd de beste deal krijgt. Kijk, dat klinkt de BeursMeesters als muziek in de oren.

Wat ook heel erg cool is bij forex trading is dat je het overal kunt doen. Vergelijk het met de voetbalplaatjes of flippo’s van vroeger. Jij bent op zoek naar dat ene exemplaar dat je nog niet had, dus je gaat op zoek naar de beste deal. Dat ene klasgenootje wilde wel ruilen voor een andere kaart, terwijl je buurjongetje eiste dat hij dan op je verjaardagsfeestje mocht komen. En jij hebt de vrijheid om simpelweg voor de beste deal te gaan.

De FX Ladder

Overigens, ook al is de forex markt gedecentraliseerd, dat wil natuurlijk niet zeggen dat het complete chaos is. Alle deelnemers op de FX markt kun je rangschikken op een ladder. Kortom, tijd voor een plaatje om een en ander te verduidelijken en zo de hiërarchie te laten zien.

Forex Markt Hiërarchie

Helemaal bovenaan de ladder vind je de interbancaire markt. Bestaande uit de grootste banken ter wereld en nog enkele kleinere banken. De deelnemers van deze markt handelen direct met elkaar of elektronisch via de Electronic Brokering Services (EBS) of de Reuters Dealing 3000-Spot Matching.

De concurrentie tussen deze twee bedrijven is vergelijkbaar met die tussen Coca Cola en Pepsi. In continue strijd voor nieuwe klanten en continu op zoek naar manieren om elkaar de loef af te steken om hun marktaandeel te vergroten. Hoewel beide bedrijven de meeste currency pairs aanbieden, zijn sommige currency pairs meer liquide bij de een dan bij de ander.

Voor het EBS platform geldt dat EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF en USD/CHF meer liquide zijn. Tegelijkertijd geldt voor het Reuters platform dat GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD en NZD/USD meer liquide zijn.

Alle banken die onderdeel zijn van de interbancaire markt kunnen de tarieven zien die elk van hen aanbiedt, wat nog niet wil zeggen dat een van de partijen ook deals kan maken op basis van deze prijzen.

Net zoals in het echte leven zijn de tarieven sterk afhankelijk van de mate van krediet (letterlijk) die is opgebouwd tussen beide partijen. Zo moet je denken aan bijvoorbeeld het ‘B.F.F. tarief’, het ‘Klanten tarief’ en het ‘Ex-vrouw-die-alles-meenam-na-de-scheiding tarief’. Kortom, daar kun je je wel een voorstelling bij maken. Het is feitelijk hetzelfde als wanneer je een lening aanvraagt bij een lokale bank. Hoe beter je er financieel voorstaat, hoe beter je reputatie bij ze is, hoe beter de rentetarieven zijn en hoe groter het bedrag is dat je kunt lenen.

De volgende treden op de ladder worden ingenomen door de hedge funds, commerciële bedrijven, retail market makers en retail ECN’s. Dit zijn instituten die geen warme kredietrelaties hebben met de deelnemers op de interbancaire markt, waardoor ze hun transacties moeten doen via commerciële banken. Dat betekent automatisch dat de tarieven iets hoger liggen en duurder zijn dan bij de partijen die onderdeel zijn van de interbancaire markt.

Helemaal onderaan de ladder vinden we de retail traders. Was het ooit extreem moeilijk voor gewone zielen als wijzelf om toe te treden tot de forex markt, dankzij de opkomst van internet, elektronisch handelen en retail brokers, zijn al deze barrieres verdwenen. En zo zijn we nu op het punt beland waar we gewoon kunnen meespelen in de grote mensen wereld, waar heel veel grote mensen geld in omgaat. En dat doen de BeursMeesters dan ook graag en vaak.

Tot zover de Forex Markt Structuur. Je weet nu precies waar op de ladder je straks staat. Het is er goed toeven, kunnen we je melden.